核心观点：中性偏空 消息称伊朗和以色列战争结束，美原油大跌，国内油脂跟随调整。
由于6月印尼棕榈油关税下调，部分5月船期发运延迟，因此6月到港多一些，但是国内棕榈油现货成交少。国内油脂盘面大涨之后，现货基差快速萎缩，华南24°棕榈油对2509升水40-50元/吨。大豆压榨量较多，豆油提货转好，也并没有改变豆油的累库节奏，一些地区毛豆油基差对盘面也接近平水，本轮油脂的上涨，现货端并没有配合，另外进口俄罗斯菜油和迪拜菜油陆续有成交，7月船期棕榈油成交2条，美豆油大涨之后，南美豆油涨幅较小，棕榈和南美豆油还有阶段性压力。
川渝和华南地区菜油出现催提，市场对于近月菜油去库存没有信心，资金开始移仓到2601合约，除了储备提货，菜油终端消费是不理想的，终端实际消费量可能没有那么高，但是货权集中之下，单边不弱。
短期国内油脂还会调整，但是美国生物柴油26年合规义务量还处于公示期，虽然最终落地可能存在变数，周度南美大豆压榨利润进一步恶化，上周印度在高价洗船大约10万吨棕榈油，但是又采购了5-6万吨棕榈油，未来还是有采购需求，尤其是7月船期以后的，油脂即使没有原油端的利多，向下空间有限，警惕原油的变数。
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