3月31日消息：截至2024年3月29日当周，全球油籽价格互有涨跌，其中芝加哥大豆期货连续第二周下跌，因为美国政府报告证实3月初的美国大豆供应庞大，而新豆种植面积预计增长；南美大豆收获工作即将全面展开，美国大豆出口销售季节性疲软。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的5月大豆期约报收11.915美元/蒲，比一周前下跌0.1%；4月船期的美湾大豆均价为每蒲12.48美元，下跌0.1%；5月豆粕报收每短吨337.7美元，下跌0.4%；5月豆油报收每磅47.95美分，上涨0.7%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收438欧元/吨，下跌2.3%；洲际交易所5月油菜籽期约报收626.4加元/吨，下跌1.3%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨432美元（含33%出口税），上涨0.7%。美元指数连续第三周上涨，报收104.269点，比一周前上涨0.09%。
一季度全球市场行情回顾
2024年一季度，全球大宗商品市场走势出现分化。由于市场普遍预期美联储以及欧洲央行将在年中开始降息，加上全球两场战争（中东以及东欧）导致地缘政治紧张局势加剧，推动黄金多次创出历史新高；伦敦期铜也一度创出11个月高点，因为大型铜矿生产中断导致精矿供应紧张，中国主要冶炼厂考虑削减产量；国际原油升至四个多月高点，布伦特油价收于87美元，WTI原油收报83美元/桶，因为欧佩克联盟延长减产，全球经济体增长前景更为乐观。在国际货币基金组织(IMF)1月份上调全球增长预期以及国际能源署3月份上调原油需求预期后，布伦特原油在一季度上涨13%。在软商品中，供应短缺推动可可期货创下历史新高，3月27日首次突破1万美元/吨大关；棉花期货在2月底升至100美分/磅以上，为一年多来高点。
相比之下，芝加哥大豆、玉米和小麦期货仍然徘徊在2020年底以来的低点附近，反映出头号出口国南美，美国以及俄罗斯丰收导致全球供应充足，出口市场竞争激烈。不过随着北半球春播季节到来，厄尔尼诺现象正在消退，并可能在二季度末或第三季度初转为拉尼娜天气，这为春季天气市行情埋下伏笔。
第二季度全球市场也将继续受到美联储降息路径以及市场预期的牵引。目前交易员已经放弃了去年底对美国可能在2024年降息多达7次降息的押注，现在转为押注美联储将从6月份开始降息。瑞士央行已经成为今年首家开启货币宽松周期的西方主要央行，市场普遍预期欧洲央行将从6月份将基准利率从4%下调，美联储也将把位于23年高点的5.25%到5.50%的基准利率下调。不过最近公布的美国经济数据依然强劲，促使一些投资基金认为今年美联储可能最多一次降息，甚至完全不会降息。随着市场对美联储降息押注减少，推动美元指数当季上涨近3%。如果未来确认美联储降息预期，将对美元汇率构成压力。
北半球春播季节即将到来，美国大豆种植面积有望创下历史第五高点
本周美国农业部发布的2024年美国大豆种植意向面积数据符合市场预期，将同比增长291万英亩；3月1日的美国大豆库存数据也高于上年同期，预示着美国大豆的任何反弹行情都将继续面临供应面的沉重压力。
美国农业部播种意向报告显示，2024年美国农户计划种植8651万英亩大豆，比上年增加291万英亩或3%，成为有记录以来美国大豆种植面积第五高点，但是低于2月份美国农业部初步预测的8750万英亩。报告发布前，分析师们平均预计2024年美国大豆播种面积为8653万英亩。
未来几个月里，美国农业部还将进行更多田间调查，从往年情况看，大豆种植面积在3月到6月份的调查期间往往增长。这种情况在过去15年中的10年里出现。
美国农户持有的大豆库存同比激增24%，反映出销售步伐迟缓
美国农业部的季度库存报告显示，截至2024年3月1日，所有部位美国大豆库存总计18.5亿蒲，同比增加9%，也高于市场平均预期的18.28亿蒲。值得注意的是农场库存大幅增加，而农场外库存减少。截至3月1日，美国农场储存的大豆库存为9.33亿蒲，同比增加24%；农场外库存为9.12亿蒲，同比3月下降3%。玉米和小麦的库存情况也是类似情况。美国农户持有的库存远高于去年同期，也远高于往年同期平均水平。在其他主要出口国/生产国也获得丰收的背景下，销售前景看起来非常具有挑战性。
许多农户仍在等待春夏季节可能出现的天气反弹行情。目前美国中西部过半地区仍处于某种程度的干旱之中。美国干旱监测数据显示，截至3月26日，美国中西部65%的地区存在某种程度的干旱，低于一周前的67%，高于去年同期的16%。
美国大豆出口销售疲软，南美竞争日渐激烈
随着南美大豆收获如火如荼展开，美国大豆出口销售季节性放慢。截至3月21日当周，美国大豆净销售量为38万吨，低于一周前的50万吨。2023/24年度迄今美国大豆销售总量为4035万吨，同比降低18.9%，一周前同比降低18.7%。美国农业部年度出口目标为4681万吨，同比减少13.7%。
从出口报价来看，3月27日，巴西帕拉纳瓜港口近期船期大豆报价为每吨424美元，阿根廷上河地区的大豆报价为432美元，而美湾地区的大豆报价为每吨462美元。
巴西大豆收获完成三分之二，产量预期罕见上调
在巴西，大豆收获已经完成三分之二。巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至3月24日，巴西2023/24年度大豆收获进度为66.3%，一周前61.9%，去年同期69.1%。
随着新豆上市，巴西大豆出口步伐加快。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）本周估计巴西3月份大豆出口量为1349万吨，高于2月份的953万吨，也是去年6月份以来的最高月度出口量。去年3月份的出口量为1444万吨。如果预测成为现实，今年头3个月的大豆出口量将达到2534万吨，高于去年同期的2293万吨。
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