本周油脂油料市场多空因素交织、价格整体震荡运行。

美国农业部4月供需报告对美豆自身供需评估呈中性，但全球库存下调与南美供应压力并存，导致美豆期价缺乏单边驱动，维持高位震荡。马来西亚棕榈油则因出口需求疲弱与季节性增产周期开启而面临双重利空，价格短期承压。

国内豆粕市场现货供应阶段性偏紧与远期巨量到港预期相互制衡，价格区间震荡。

进口方面，3月我国大豆进口量因物流等因素不及预期，但后续月份到港量预计将大幅增加，且进口成本结构显示巴西豆占绝对主导。

市场驱动逻辑正发生关键转换，随着中东地缘政治局势进入谈判窗口，前期注入的风险溢价快速回吐，油脂油料定价权从宏观叙事部分让渡，重新聚焦于各品种自身的供需基本面。

展望后市，市场短期将延续震荡格局，建议降低对地缘消息的过度反应，深入跟踪产业细节，重点关注美国播种进度、巴西装运节奏、国内油厂开机及终端提货等基本面指标。