3月1日消息：截至2026年2月27日当周，全球油籽价格大多上涨，其中芝加哥大豆期货升至20个月新高。豆油在生物燃料政策预期提振下不断刷新合约高点，成为本轮上涨的核心引擎；市场期待美国继续对华销售大豆，国际原油飙升，巴西大豆收获延迟，基金大举做多，也对大豆价格上涨构成支持。
本周油籽市场的利好消息包括，美国环保署周三向白宫提交了2026年和2027年生物燃料掺混配额提案。最终规则预计将在3月底前出台。美国环保署还计划将至少一半豁免掺混配额转给大型炼油厂，这将有助于提高生物燃料行业对大豆等原材料的需求。美国农业部目前预计2025/26年度生物燃料行业的豆油用量为148磅，比上年的117.58亿磅大幅增加25.9%。
过去一周，芝加哥豆油期货屡创合约新高，油粕比升至49%附近。尽管技术指标严重超买，但在3月底将会出台可再生燃料掺混义务（RVO）最终方案的背景下，市场仍对后续需求扩张保持乐观。大豆压榨利润维持在2美元/蒲以上的七个月高位，显示加工需求依然旺盛。
交易员继续关注中国采购动向。有传言称中国对美西太平洋口岸发货的大豆出口感兴趣，这支撑了价格上涨。中国春节假期已过，交易员正在寻找更多中国采购美国大豆的迹象。交易员最初预计，特朗普总统决定对全球商品加征10%的关税，并承诺将税率提高至15%，会抑制中国的购买兴趣。但是由于中国对特朗普此举做出谨慎的回应，令市场继续预期中国需求将会增长。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2月19日当周，2025/26年度美国大豆净销量为407,100吨，较上周减少49%，较四周均值减少30%，这可能和中国春节期间交易停滞有关。本年度迄今大豆销售总量同比减少18.8%，而美国农业部预测全年出口减少16.3%；大豆销售总量相当于美国农业部目标的83%，落后于历史均值91%。
从价格来看，目前巴西大豆是全球最便宜的大豆。国际谷物理事会（IGC）称，2月26日，巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为425美元/吨，美湾大豆报价为468美元/吨。
在南美，巴西大豆收获延迟，出口面临物流瓶颈挑战。巴西咨询机构AgRural称，巴西大豆收割完成30%，为五年同期最慢。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）将2月份巴西大豆出口预期调低约80万吨至约1070万吨。本周迈克尔·科尔多涅博士将巴西2025/26年度大豆产量预期调低100万吨至1.78亿吨，原因在于巴西中部地区降雨过多，而南里奥格兰德州干旱。咨询机构SafrasMercado将巴西大豆产量预估下调156万吨至1.7772亿吨，而荷兰合作银行将产量上调200万吨至1.81亿吨。巴西官方预测值为1.77亿吨。在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，上周降雨改善了潘帕斯大草原大豆产区的土壤水分状况，水分条件适宜或充足的大豆种植面积占比73%，比一周前提高7个百分点。但是未来仍然需要密切关注降雨。
中国商务部2月28日公布对加拿大油菜籽反倾销调查的最终裁定结果，将此前在初裁阶段征收的75.8%反倾销税下调至5.9%。新税率自3月1日起实施，期限五年。加上9%的普通进口关税，加拿大油菜籽综合税率约为14.9%，低于此前的84.8%。
展望下周，市场关注周一即将公布的美国农业部1月压榨报告。市场预计1月压榨量达2.263亿蒲，虽较12月略降，但同比增长6.5%，有望创下历史同期新高。豆油库存预计回升至24.18亿磅，同比大增33%，库存回补或对后续涨势形成一定制约。
下周五将迎来3月期货的第一通知日，当前有301手大豆、163手豆粕和910手豆油仓单注册，逼仓风险需密切关注。此外，阿根廷未来两周的天气表现将成为决定南美产量预估的关键变量。
总体而言，2月份大豆强势收官为市场奠定看涨基调，但3月能否延续这一势头，将取决于生物燃料政策落地节奏、出口需求兑现程度以及南美天气的实际影响。