上周伊朗地缘冲突风险，美原油大涨，市场传闻美国很快公布26年及27年合规义务量。特朗普表示，如果加拿大与中国达成贸易协议，美国将采取非常重大的回应，国内菜油补涨，三个油脂中棕榈油涨幅最大。但是随着地缘冲突风险下降，美原油下跌，国内盘面冲高回落。
在前轮上涨过程中，国内油脂现货市场偏冷静，现货基差大多下调。
油脂和蛋白的反弹导致进口大豆压榨利润改善，油厂积极采购大豆，外加巴西发运有转好迹象，近月豆系再度走弱。
国内近月船期棕榈油对盘面进口利润缩小，上周国内成交了2条2月船期，1条5月船期，5条9月船期棕榈油。
上周第二船到港的澳洲菜籽已经开始压榨，本周第一船澳洲菜籽也将开始压榨，另外传闻国内采购一船加拿大菜籽，尽管菜粕菜油估值偏高，但是美国插手中加之间的贸易协议是菜系面临的最大不确定性，因此菜油菜粕反而表现偏强，还需要等待政策的转向。
当前棕榈油已经交易了一些产地棕榈油去库、印度买货以及美国生物柴油的利好预期，目前机构预估1月底马来西亚棕榈油库存下降到280-290万吨。
美国和印度之间达成贸易协议，美国对印度的商品加征的所谓“对等关税”将从25%降至18%，立即生效，印度也将相应地降低对美国的关税和非关税壁垒，直至降至零。据贸易商估计，1月印度进口棕榈油77万吨，高于12月的51万吨，2月进口量进一步增多，下月是斋月，在此之前，印度采购需求对于油脂价格仍然有一定的支撑作用。
短期油脂进入利多兑现阶段为主，关注下周MPOB报告兑现程度以及3月初美国生物柴油的政策是否利好兑现。