短期，从三大油基本面来看，目前国内油脂整体供应充足，但棕榈油累库预期迟迟没有兑现，随着后期到港逐渐增加，棕油将开始累库，而菜油库存偏高使得菜油基本面相对偏弱，菜油供大于求的问题一时难改。另外，产地方面马棕5月如期小幅累库，但印棕增产季产量成谜，市场分歧较大，而美豆和加菜籽目前产地天气较为正常，欧菜籽即将开始收割，若后期加菜籽天气依然保持良好的话，菜油对豆油和棕油的价差可能仍偏弱。短期油脂仍缺乏持续上涨动力，但原油震荡上涨使得油脂下跌空间也将较为有限。

中长期看，未来两个月为美豆、加菜籽以及各国葵籽的生长期，而俄乌菜籽未来一个月也将进入收获期，在此期间天气变化对油料生长和收割均存在一定的影响，因此天气炒作的窗口仍存，需要特别留意产地的天气变化，以及市场对油料供应预期的边际变化。整体上棕榈油产量和库存或将先增后降，供应持续处于紧平衡状态将支撑棕榈油价格后期上涨，油脂重心有望上移，同时震荡也将加剧。

单边策略：短期油脂缺乏上涨动力，维持震荡行情，但中长期油脂有望震荡上涨，可考虑逢低适当建头寸。

套利策略：观望。

期权策略：方向上偏上涨的期权策略同时波动率增加的期权组合，另外需注意节奏和胜率。

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