4月清明节过后，油脂市场炒作情绪开始降温，豆棕菜三大油脂由前期上涨行情转为振荡下跌，其中菜油跌幅最小。
然而今日（4月23日）菜油期价突然大幅拉升上涨。多头资金涌入，菜油主力2409合约收盘8387元/吨，飙升逾4%，创下1个月新高。
消息面上，激发市场看涨情绪的原因主要有两个。一是欧洲菜籽产区可能遭受冻害，市场担忧未来欧洲菜籽减产。二是近日丰益国际公司位于乌克兰码头的油罐被导弹击中。
市场交易菜籽减产预期
进入4月以来，西欧国家遭遇“倒春寒”，部分地区出现百年难遇的低温。
据中信期货报告，天气预报显示，4月16日以来欧洲的德国、法国、波兰和捷克等国家气温明显偏低，且这一状况预计将持续至4月27日。而这四个国家的菜籽产量约占欧洲菜籽总产量的66%，若该四国菜籽大幅减产必将导致欧洲菜籽产量下降。
虽然我国直接进口欧洲菜籽量较低，但欧洲菜籽的大幅减产将导致全球菜籽供需趋紧，也会增加欧洲菜籽进口需求，抬升全球菜籽价格，进而推升我国菜籽进口成本和菜油价格。
不仅欧洲菜籽存在减产的忧虑，全球其他菜籽产区今年也同样面临产量下滑的担忧。
据咨询机构布瑞克的报告，今年春节期间，国内湖南湖北地区遭受了冻害天气影响，对油菜籽的生长造成了一定的影响，因此冬季油菜籽的产量可能会受到影响。
而在另一主产国加拿大，加拿大农业及农业食品部（AAFC）3月下旬发布的最新预测称，将2024/25市场年度加拿大油菜籽产量预期从2月份的1836.5万吨下调至1810万吨。
乌克兰港口油罐遭遇导弹袭击
新加坡丰益国际公司于周一发表声明称，4月19日，其拥有80%股份的乌克兰子公司达美丰益“Delta Wimar Ukraine"位于乌克兰皮夫登尼Pivdennyi港口的油罐设施被导弹集中。
据了解，达美丰益主要压榨精炼葵花籽油，同时具备菜油加工能力，是乌克兰排名前五的菜油生产商。
丰益国际称，已经对造成的损失进行了评估，估计重建被毁的油罐设施大约需要6个月的时间。该事件不会对丰益国际的业绩产生重大影响。
对乌克兰黑海港口的袭击引发了供应担忧，供给端或边际收缩，继而引发相关农产品期货市场上的空头回补。
后市能否继续走高？
新华财经报道称，机构对本轮菜系油脂油料的急涨多持谨慎态度。
国家粮油信息中心表示，今年以来国内菜籽、菜油库存始终处于高位，船期监测显示，4-6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右，菜籽供应宽松，预计二季度华东、华南地区菜油库存将维持在35万吨以上的较高水平。
方正中期期货观点认为，目前来看，欧洲“倒春寒”从情绪上已经对国内菜系商品形成利多，但短期主要是情绪层面影响，国内供应相对充足。后期的具体影响还需要继续跟踪欧洲菜籽具体受灾情况，暂不建议追多操作。不过中长期还是相对看好09合约菜粕和菜油。
“全球菜籽供应预期偏紧，令市场资金涌入。”格林大华期货高级研究员刘锦表示，后续需关注资金持续流入情况，这决定了菜系油脂油料的上涨高度。
光大期货认为，减产预期或推动盘面上行。另一方面，前期油脂盘面下行明显，叠加临近五一，节前备货需求上行，预计菜油短期偏强运行。但基本面整体格局偏宽松，盘面上方空间或有限。另外，距欧洲菜籽收割仍有近两月，关注冻害对菜籽产量的实际影响，若实际产量超预期上行，需警惕市场情绪转向对盘面造成的冲击。