本周两大重要报告相继落地，马棕MPOB报告以及美国农业部USDA8月份供需报告。从两份报告数据来看，均是偏利多。上周我国三大油脂中，豆油相对偏强，在周二经历回调后，引发下游积极备货，现货市场放量成交。周六关键的USDA发布后，外围农产品期价冲高回落，周一国内连盘油脂该如何演绎呢？临近备货季，豆油现货价格是涨是落？
豆油现货市场参考价，截至8月11日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8422元/吨左右，其中大连地区约8330元/吨、天津地区约8370元/吨、日照地区约8420元/吨、张家港地区约8470元/吨、东莞地区约8430元/吨、防城港地区约8450元/吨左右，豆油2309已移仓换月，市场多按照2401合约结算。
8月份供需报告利多出尽
北京时间本周六凌晨，美国农业部在供需报告里将2023/24年度美国大豆单产调低1.1蒲/英亩，从上月预期的52.0蒲/英亩降至50.9蒲/英亩。大豆产量预期值调低0.95亿蒲，从上月预期的43.0亿蒲降至42.05亿蒲。本月美国农业部将美国大豆出口调低2500万蒲，从上月预期的18.50亿蒲降至18.25亿蒲。期末库存预计为2.45亿蒲，比上月预测的3亿蒲降低了5500万蒲。期末库存用量比预计为5.8%，低于上月预测的7.0%，也低于上年的6.0%。年度均价预计为12.70美元/蒲，高于上月预测的12.40美元/蒲，综合数据来看，本次报告偏利多。但同样因主产区的天气改善，有助于作物生长，再加上此次数据与分析师预测基本一致，因此报告影响有限，使得周五CBOT大豆期货收盘下跌，后续仍需关注后期美豆的天气以及产量变化，给予盘面更多指引。根据最新的气象预报显示，本月剩余时间将会出现更多的降雨，也将便于扭转大豆单产下降的局面。
产地棕油出口依旧向好
北京时间本周四午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了7月马棕供需数据。数据显示：7月马棕产量161万吨，环比增加11.2% ，机构预估产量155-160万吨，实际产量略高于预期。7月出口135.4万吨，环比增加15.6%，机构预估出口128万吨，实际出口高于预期。7月进口10.4万吨，环比减少23.2%，机构预估8.5-9万吨，实际与预估偏差不大。7月库存173.1万吨，环比略增0.68%。此前机构预估库存178-180万吨，实际库存低于预期。此外，7月表需34.8万吨，机构预估消费30-31万吨，实际也稍超预期，因此此次报告偏利多。不过当前产地棕榈油产量仍处于增产周期，在一定程度上也将限制棕榈油涨幅。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长12%。油棕鲜果串单产环比增加10.75%，出油率环比增长0.22%。
终端消费有好转迹象
当前国内三大油脂豆油、棕榈油、菜油库存小幅稳中有降，市场暂无销售压力。已至8月中旬，部分经销商已启动备货，为即将迎来的开学季做准备。其中豆油方面，自上周开始，豆油库存小幅下降，主要原因是大豆通关检验检疫严格，部分工厂大豆无法按时到厂，个别断豆停机，使得工厂压榨量下降，豆油累库进度缓慢，不过现货成交较上周大幅增加。本周豆油结算已转至2401，各地基差延续上涨之势。棕榈油方面，上周国内棕榈油库存小降，但现货成交相对一般，由于自6月份开始，贸易商棕榈油买船较多，因此棕榈油相对其他品种，整体供应方面略显充足，本周各地基差也稳中上涨。菜油方面，本周主力合约期价仍以下跌为主，各地基差平稳，现货成交方面并未有明显改善，毕竟豆菜间仍有较大较差，菜油性价比不高。另有消息称，因进口菜籽油利润较好，我国近期从欧洲以及俄罗斯均有毛菜油采购，当前国内库存仍高于去年同期。
油脂后市展望
综上所述，预计短期内油脂现货价格或延续区间震荡的观点不变。虽然本周马棕MPOB报告及美豆USDA8月月度供需报告都均指向利多，但从外围市场来看，利多已基本出尽，盘面并未出现大幅涨幅。单看国内基本面，终端市场现货需求逐步启动。随着气温下降，刚需也在逐步增加。特别是自月初以来，大豆通关检验检疫严格，豆油并未继续累库，都将对现货市场形成良好的支撑，豆油基差或易涨难跌，无库存的贸易商可适当采购，买涨不买跌的心态仍在继续。