近期豆油各地区基差上涨（10-80）元/吨不等，是何原因让我们来一探究竟：
价格端：至本周四，华东现货基差为09+（120-160）元/吨，较上周四上涨（50-60）元/吨；华南现货基差为09+（50-150）元/吨，较上周四上涨（10-70）元/吨，因广东广西自身价差较大；山东现货基差为09+（30-80）元/吨，较上周四上涨30元/吨；华北现货基差为09+（50-80）元/吨，较上周四上涨（30-40）元/吨。截至6月6日，全国一级豆油均价为7982元/吨，环比5月30日8147元/吨，下跌165元/吨，跌幅为2.03%。从价格总体来看，在榨利许可下，盘面跌，基差涨似乎没有问题。
供应端：截至5月31日，全国大豆港口库存为642.36万吨，环比上周增加43.53万吨，同比去年增加58.49万吨，整体供应量较为充足。而至6月3日，Mysteel调研市场数据，5月国内主要市场进口大豆实际到港统计约为996.78万吨，环比4月902.70万吨，增加94.08万吨，增幅为10.42%。预计6月大豆到港量约为981.5万吨，单看总量，国内大豆压榨也需维持在每周200万吨以上，开机需保持高位，现天气逐步转热，温度较高，巴西大豆的存放也具时效，因此市场整体供应较为充足。这也是前期致使连盘豆油盘面下跌，基差上涨幅度偏慢的主要原因。
需求端，截至本周四，国内重点油厂豆油散油成交总量约为12.93万吨，较上周四天5.25万吨，增加7.68万吨，增幅146.29%，单昨日6月6日国内重点油厂豆油散油成交总量约为4.83万吨，这也是近半月最高的成交量，一方面因贸易商前期放空较多，未有回补，时间方面也该阶段性有所需求，油厂因此伺机而动有所挺价，加之盘面持续走低，且要面临筑底反弹之际，贸易商自身有所担忧，空单回补，下午连盘豆油减仓上行。
库存端：据Mysteel调研显示，截至2024年5月31日（第22周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为174.138万吨，较上周增加2.05吨，增幅1.19%；同比2023年第22周三大油脂商业库存184.64万吨减少10.5万吨，减幅5.69%。单看豆油而言，全国重点地区豆油商业库存95.69万吨，环比上周增加4.15万吨，增幅4.53%。同比去年84.59万吨，增加11.10万吨，增幅约13.12%。由此可知，库存始终维持高位。
相关产品：豆粕方面，因巴西大豆贴水企稳后有所上涨，成本端支撑连粕反弹，而对于下游需求以及提货较为一般。主因去年猪瘟，生猪整体存栏量减少，虽价格有所支撑，二育有所体现，但今年仔猪的价格不断上涨，而现有局势，令去年亏损的农户，望而却步。因为即便现有价格良好，但不断育肥的生猪，延期出栏，恐后期集中出栏制约价格，因此整体生猪存栏量不及去年。加之现阶段北方小麦正直上市期，如若价格合适，对于蛋白粕将有所替代，湖北小麦上市时就已替代明显。因此对于现阶段不断累库的豆粕而言，难有支撑。
棕榈油方面，马棕产量增加，虽出口也在增加，但至此之前豆棕价差走缩，已约在200元/吨区间范围内，尚属正常，且全国重点地区棕榈油商业库存约为38.348万吨，约为国内一月半用量，因此现阶段国内暂无明显替代。
菜油方面：菜豆价差走缩，已在650元/吨左右，且菜油自身华东与华南价差明显，现华南已至-200左右基差，与华东可相差运费，因地区差异，华东价格已然不具备性价比。
原油方面：OPEC+计划从10月起逐步取消自愿减产，引发市场对未来供应增长的担忧，虽地缘局势仍存不稳定性，但迫于碳中和，减少排放，相比需求升柴前景更好一些。然现为美国夏季出行高峰期，对于需求也是有提振预期所在的，加之近期疲软的宏观数据，可能促使美联储9月降息概率提升，也有助于油价的增长。
综合来看，原料端现北美播种正常，近期暂无天气忧虑，巴西南部减产兑现，也告一段落，但毕竟天气题材的影响进入年内高峰，还需谨慎对于后期的厄尔尼诺转拉尼娜干旱所带来的影响。国内现大豆进口正常，供应宽松，若无迫于粕库存影响，预计高压榨高开机将贯穿整个6月，届时油的库存也将维持高位，当然粕的需求也追随原料端的提振，像近期美豆受巴西出台税收抵免新规提振，对于油粕有所支撑。而对于豆粕方面，虽目前国内下游需求一般，但从出口数据来看，中国2024年4月豆粕出口量163475吨，较3月份减少21195吨，环比减幅11.48%；较去年同期增加71280.079吨，同比增幅77.31%。截至2024年1-4月中国豆粕累计出口598342吨，较去年同期增加462564.153吨，增幅340.68%。虽豆粕出口占比消费不多，但后期如若持续增加，是否可对形势有所支撑？
竞品油脂方面，棕榈油中下旬伴随产地出口增量，恐增产不及预期，且印尼的生柴需求，都可给予盘面支撑。菜油方面国内买船进度正常，供应宽松，虽欧洲恐后续供应预存潜在短缺风险，但国内买加籽偏多，现阶段也进入天气题材时间，也需关注天气所带来的影响。
由此而言，豆油市场单边尚有支撑，但现货方面大多供应宽松，暂无较强助力，后期还需关注市场需求。