本周国内油脂期价经历了过山车般的行情，先大跌再到大涨。但节前最后一个交易日，上涨动力明显不足，其中豆油期价再次站上8000元/吨大关。外围市场美豆主力合约冲至1200美分不足一日，周五收盘再次回落，跌幅达到20.75美分以上。端午节后，国内油脂或恐难延续上涨，两大报告落地后具体会给市场哪些指引？以下是笔者简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至6月7日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8050元/吨左右，其中大连地区约7940元/吨。天津地区约8060元/吨、日照地区约8040元/吨、张家港地区约8150元/吨、东莞地区约8060元/吨、防城港地区约8090元/吨左右。
美豆重回1200美分以下
CBOT大豆周度录得下跌趋势，至周五收盘重回1200美分以下，其中7月期约收低20.75美分，报收1179.25美分/蒲式耳。目前美豆新作种植进度高于历史均值，周一晚美国农业部发布的全国作物进展周报显示，低于市场预期。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月3日（周日），美国大豆播种进度为78%，上周68%，去年同期89%，五年同期均值为73%。美豆受巴西税改事件的影响，周四冲高至1200美分。但不足一日，事件又有新的发展。随着巴西大豆公司抨击了新的税收抵免规则，增加了该措施被国会否决的可能性，叠加美元走高，使得美国农产品在全球出口市场的竞争力降低，美豆期价再次出现回调。下周美国农业部将发布6月份供需报告。分析师猜测这份报告可能显示2024/25年度美国大豆产量预估下调到44.4亿蒲，较上月下调600万蒲，关注报告结果。
关注产地棕榈油产量及库存
本周马棕期价以震荡下跌为主，棕榈油期货下跌2.45%，这也是四周来首次下跌。市场关注焦点是下周一马来西亚棕榈油局(MPOB)将要发布的月度棕榈油数据，重点关注产量以及库存是否能如期增加。分析师们预计，5月底马来西亚棕榈油库存为175万吨，较4月份增加0.39%；5月份的棕榈油出口量将增长14.32%，达到141万吨。另据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚5月1-31日棕榈油产量预估增加11.83%，其中马来半岛增加14.85%，马来东部增加7%，沙巴增加1.3%，沙捞越增加19.75%。
现货成交好转基差涨
本周国内油脂期价持续走跌四日后反弹上涨，其中豆油再次站上8000元大关，而现货基差也止跌反弹，恰逢端午假期，下游备货积极，基差连续多日上涨，部分地区一豆基差累计上涨100元/吨。截至当前东北地区一豆基差在09-20左右，其中大连丹东累计涨90、华北地区贸易商一豆基差在09+100，基差涨80、山东地区工厂一豆09+80～110，基差较上周涨30~90不等。华东地区主流09+100～200累计涨100、华南地区主流在09+100~200不等，具体根据区域定价，基差累计涨50。棕榈油方面，本周棕榈油基差先跌，局部地区略有反弹，华北地区贸易商24度棕油09+280~300，基差稳定，大厂有新增到船、华东地区基差在09+120，基差略有上涨、华南24度基差多在09+150。菜油方面，本周菜籽油行情是三大油脂中最弱的品种，供给依旧宽松，随着价格的走低，有一定量的刚需成交。当前川渝地区三级菜油基差为09+150～170，华东地区三级菜油09+40、 华南地区09-190~230元/吨之间不等，基差稳中上涨，上涨幅度在20~50不等。
油脂后市展望
综上所述，外围宏观基本面变化较快，因此节后建议暂且观望，油脂行情大区间波动较大，日内振幅高达100~200点不等。现货基本面供给宽松的格局未有改变，下周有两个重要报告落地，6月10日午间马棕MPOB月度供需报告。以及6月13日凌晨USDA月度供需报告。6-7月我国大豆到港充足、棕榈油以及菜籽也分别有充足的买船。终端需求方面，气温逐步走高，油脂阶段性刚需或有所下降，除了节后外盘，油脂缺乏更多利好支撑，因此油脂继续冲高的空间有限，建议刚需为主。