8月24日，深粮控股(000019.SZ)公布2026年中报，公司依托粮油贸易、加工及仓储物流核心业务协同，受制于粮油市场价格波动及存货跌价准备计提影响，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营活动现金流由正转负，资金占用压力显现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入23.88亿元，同比增长0.14%；归母净利润1.12亿元，同比下降36.45%；扣非净利润0.86亿元，同比下降45.69%。经营活动产生的现金流量净额为-0.53亿元，较上年同期的7.37亿元大幅下滑，主要系本期粮油采购支出和税金支出增加所致。此外，公司所得税费用同比大增76.44%，进一步压缩了利润空间。整体来看，公司营收规模保持平稳，但盈利能力和现金流质量面临双重考验。

从业务结构看，批发与零售业仍是公司收入支柱，上半年实现营收15.11亿元，占比63.29%；制造业营收3.84亿元，同比增长8.11%，成为增长亮点。业绩下滑的主要原因在于成本端压力与非经常性损益变化。一方面，受部分粮油品种市场价格下行影响，公司计提存货跌价准备约2716万元，直接侵蚀当期利润；另一方面，营业成本同比增长3.04%，高于营收增速，主要系深汕粮库、坪山粮库仓租及运营成本增加所致。此外，所得税费用因专项用途财政性资金计入应税收入而大幅增加，也是导致净利润降幅远超营收降幅的重要因素。尽管油脂公司、华联公司等子公司通过精准研判市场实现了营收利润双增，但难以完全抵消整体成本上升及资产减值的影响。

展望后续，粮食行业仍面临地缘政治、极端天气及国际贸易摩擦带来的价格波动风险，以及食品安全监管趋严的挑战。公司虽通过深化“产购储加销”一体化运营、推进光明食用植物油储备库等项目建设以夯实保供基础，但短期内毛利率承压局面难改。投资者需重点关注粮油价格走势对公司存货价值及毛利的影响，以及经营性现金流的改善情况，以判断公司盈利质量的修复进程。