7月12日消息：截至2026年7月10日当周，全球油籽市场全线上涨，其中芝加哥大豆期货经历了一轮明显反弹行情，价格从前期低位快速回升，市场关注焦点从供应充足压力转向美国中西部天气、中国采购以及美国农业部供需报告。中东紧张局势升级引发国际原油反弹，也为上涨提供助力。随着北美油籽作物即将进入关键生长期，中西部和加拿大大草原的天气日益成为市场关注焦点。
推动本周油籽市场上涨的核心因素来自美国天气。7月初美国玉米带迎来高温少雨天气，气象模型显示未来一段时间部分产区仍可能偏干偏热。虽然目前美国大豆优良率仍维持在较高水平，但市场担心高温天气可能影响大豆开花和结荚阶段，尤其是在部分西部玉米带和北部平原。天气风险升温促使基金回补空头，推动大豆价格走高。
与此同时，中国采购预期也成为市场的重要支撑。7月8日，美国农业部确认中国购买47.2万吨美国大豆，其中13.6万吨属于2025/26年度，33.6万吨属于2026/27年度。这一销售确认验证了此前市场关于中国采购增加的传闻，增强了市场对于美国出口需求改善的期待。随后，美国农业部在7月份供需报告中将2026/27年度美国大豆出口预估上调3000万蒲至16.6亿蒲，也进一步释放了需求改善信号。不过，美豆出口竞争优势仍然受到南美供应压制。分析人士指出，巴西大豆目前报价较美国大豆低约50至60美分/蒲，在国际市场竞争中占据明显优势。即使中美贸易关系改善，关税壁垒下降，也不足以完全改变中国采购结构。巴西庞大的产量、较低生产成本以及充足出口供应，仍将限制美国大豆价格上涨空间。
从基本面看，美国农业部周五供需月度报告对市场影响中性略利多。美国新作大豆出口预估上调，但全球供应格局并未发生根本变化。南美新季大豆生产前景仍然良好，全球库存水平依旧较高。因此，当前上涨更多来自天气风险溢价和市场情绪修复，而不是供应紧张。
此外，厄尔尼诺气候影响也逐渐成为长期关注因素。美国国家气象局预计，厄尔尼诺现象可能持续至2027年春季。历史经验显示，厄尔尼诺往往会导致美国春季更加湿润凉爽，有利于部分作物生长，但也可能造成播种延迟或田间湿度过高等问题。目前市场尚未充分交易这一因素，但随着南美种植季临近，其影响可能逐步显现。
展望未来一周，大豆市场将继续围绕美国天气、中国采购以及基金持仓调整展开博弈。如果美国高温干旱持续，市场可能进一步提高天气升水；若天气改善，同时中国采购没有持续扩大，则上涨动力可能减弱。目前11月大豆已经重新站上11.80美元附近，短期技术形态改善，但上方仍面临南美供应和高库存压力。从地缘政治因素来看，周末期间中东局势紧张可能提振油价继续上涨，从而对大豆以及豆油构成进一步支撑。后市美豆将维持震荡偏强走势，等待出口需求和天气变化提供新的方向。