国际大豆市场目前正在经历这样一种情况：全球大豆产量似乎供应充足，但未知因素仍然围绕着需求行为，尤其是来自中国市场的需求，随着南美收获高峰过去以及北美播种期的展开，市场已经习惯了往年此时美豆出口季节通常以至少30%-40%的预先销售为开端。今年5月下旬以来，美豆出口装运略有改善，但在当前作物年度还剩下三个月的时间里，近几周的装运进度已经开始低于季节性水平，而对于中国是否会在90 天的贸易休战期间提前购买美国大豆，或者是否会继续优先考虑从巴西进口，仍然存在疑问，这也意味着因为需求随时存疑，市场对于任何气候题材的发展都会高度敏感，尤其是在新年度美豆播种面积预期下降、单产难以达到趋势水平的背景下。

5月下旬，美国大豆出口装运量略有改善，但由于南美可能创纪录的收获季填补了全球供应，总体趋势仍呈下降。2024-25年度至今，美豆装运总量达16.39亿蒲，比2023/24年度同期高出近11%，占美国农业部全年出口预测18.5亿蒲的88.6%，当前作物年度还剩三个月。近期的周装运进度已低于季节性水平，表明待转运数量正在缓慢减少。

而来自贸易商的统计数据显示，截至5月下旬，我国进口厂商6月船期大豆采购已基本完成，7月完成逾86%，8月不到45%，9月-明年1月船期依然没有动静；而截至5月下旬，国内进口厂商已累计买船量达到4100万吨，如果按照新作1.05-1.06亿吨的出口预估来看，国内仅仅采购了巴西可供出口总量的40%，巴西仍有较大的量可供出口。

与几年前不同，目前巴西大豆因其每年向全球市场供应的大量产品而保持更长时间的竞争力，出口记录不断刷新，而美国却无法显著提高产量。市场认为，中国在9月底前仍需购买大量大豆，而巴西预计到9月底将销售大量的大豆。如果中国仅从巴西购买大豆，可能会导致巴西大豆供应紧张；反之，如果中国从美国购买，巴西大豆价格可能会受到压力，而美豆在秋季收获后价格大幅上涨的可能性也不大。

NOAA 新的8至14天展望预测显示，6月10日至6月16日期间，美国中西部玉米带大部分地区的气温接近正常水平，中西部和平原的大部分地区降水可能高于正常水平，东部地区降雨量可能过大到影响播种进度，这也体现在了美豆作物优良率上，而美国农业部对大豆的初始状况评级（68%）反映了各州作物生长状况的巨大差异，但总体上符合贸易预期，去年同期尚没有优良率评估。衣阿华州的大豆优良率为 81%，而伊利诺伊州和俄亥俄州分别落后仅分别为59%和50%。此外，同期美豆种植进度达84%，高于一周前的76%，并超过该日期的五年平均值80%。约63%的大豆已经出苗，高于一周前的50%，并超过五年均值57%。

今年春天成为美国部分地区一个多世纪以来最潮湿的春天。本周，严重的风暴再次威胁到美国中部。最强的降雨正在袭击过去一个月已经遭受强降雨袭击的地区——包括俄克拉荷马州、堪萨斯州、内布拉斯加州和中南部的部分地区；许多地区的降雨量是正常降雨量的150%-300%。这有助于减少平原北半部、明尼苏达州和威斯康星州的干旱，或者至少减轻其影响，但也导致了南部和东南部的大规模洪水和恶劣天气。部分产区的新作播种进度也因此受到影响。世界天气表示，6月初的极度潮湿正在给中西部下游地区造成更多的后续影响。但随着重点转移到6月，土壤中的水分将有助于降低热量，而中西部两个州的模式也变得更加干燥。一些农业气象学家自冬末以来就看到了干旱的迹象。

而展望近期，美国国家气象局气候预测中心（CPC）的预测显示，6月11日至17日，玉米带大部分地区的气温可能会高于正常水平。预计6月中旬东部玉米带大部分地区的降雨量将接近正常水平，德克萨斯州和玉米带北部各州（如南达科他州、北达科他州和明尼苏达州）的降雨量预计将高于平均水平。就整体而言，俄克拉荷马州、堪萨斯州和密苏里州的降雨量预计将超过平均水平，气温也将达到历史平均水平。对于玉米带的其他地区，预计气温将高于平均水平。

至于7月和8月，CPC的季节性预测报告称，进入生长季节的高峰期并展望收获期，预计整个美国的气温将远高于平均水平。但气象学家指出，今年夏天全美大部分地区不会出现极端高温。CPC的季节性预测报告称，进入生长季节的高峰期并展望收获期，预计整个美国的气温将远高于平均水平。CPC地图显示，预测降雨量正常，与之前的平均值相比，大平原各州、内布拉斯加州、南达科他州和北达科他州面临降水量低的风险。不过气象学家也指出，夏季将出现持续的热应激和有利于作物病害的天气，但只要及时降雨到来，玉米带各州就会处于良好状态。不过，关键是及时的降雨。

总体而言，因此，表面充足的大豆供应之下，链条正紧绷着。中国买家的沉默是最大的不确定因素——是倾力选购仍有巨大余量的巴西大豆，推高其价格；还是在贸易休战期内提前转向美国，缓冲巴西压力？这个悬而未决的选择，叠加北美新豆尚在萌芽期的脆弱性，让市场变得异常敏感。美国春天的历史性潮湿虽缓解了部分干旱，却也为后续可能的病害和热应激埋下了伏笔。夏季高温如约而至，7、8月能否获得“及时的降雨”，是悬在美豆单产头上的关键。在这个供给看似充盈的季节，需求的抉择与天气的未知，仍在联手编织一张充满变数的细网，牵动着全球大豆贸易那根紧绷的神经。市场只能屏住呼吸，等待中国“下一步棋”落子的声音，以及北美天空将降下的，究竟是甘霖还是新的压力。

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