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内忧外患,国内油脂跌势再度扩大4月19号国内油脂油料市场仍绿旗飘飘、一片萎靡,连豆油9月主力合约一度下探至5770元/吨低点,较4月17日的小高点6028跌258元/吨,连棕油9月主力合约

行业资讯

内忧外患,国内油脂跌势再度扩大

2017-04-21 10:09:22

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内忧外患,国内油脂跌势再度扩大
4月19号国内油脂油料市场仍绿旗飘飘、一片萎靡,连豆油9月主力合约一度下探至5770元/吨低点,较4月17日的小高点6028跌258元/吨,连棕油9月主力合约一度下探至5084元/吨低点,较4月17日的小高点5276跌192元/吨。
  打压行情跌势扩大的主要原因为:
  一、马来西亚产量增加,马棕油领跌
  船运调查机构发布的数据显示,2017年4月1-15日马来西亚棕榈油出口量比3月份同期的出口量高出12.89-15.23%,出口数据良好,但周一在此数据公布以后,马盘不涨反跌,当日基准7月合约跌破2500林吉特支撑位,报于2495吉特/吨,跌7林吉特,19号更进一步下跌至2452林吉特,较前期4月11号小高点2570跌118林吉特(附图2),符合我们此前马盘将跌破2500令吉的预期。而其行情下跌根本性原因在于目前棕榈油市场已从减产、降库存转向增产、库存重建。进入3月,棕榈油进入季节性增产周期,而MPOB的报告显示,3月毛棕榈油产量为1,464,021吨,较2月增加16.33%。升幅,与季节性趋势相符。而当前豆棕油价差虽有所扩大,但仍在不合理范围,目前马来西亚棕榈油FOB近月船期价仅低于南美豆油FOB价30.5美元/吨,两者的价差需要扩大至100美元/吨以上。虽然因斋月节前有备货需求,棕榈油出口数据良好,但因豆棕价差过小,后期出口转弱难以避免,及产量不断恢复,库存将得到重建,马盘后期仍弱势难改,下一步或考验2400林吉特。
  二、全球大豆供应庞大,且压榨报告利空
  全球大豆供应庞大,加上NOPA3月美国大豆压榨量低于预期,美豆滞涨回落。NOPA称,3月会员压榨了1.5306亿蒲式耳大豆,高于2月的1.42792亿蒲式耳,去年3月压榨了1.5669亿蒲式耳。分析师原本预计3月大豆压榨量为1.56728亿蒲式耳。而持仓报告显示,截至2017年4月11日的一周,投机基金在CBOT大豆期货及期权部位持有净空单29,733手,上周是持有净多单722手,已经多翻空,说明基金对美豆后市已经转为悲观。因在周一升至两周高位后出现获利了结,且市场继续消化令人失望的美国大豆压榨报告。昨晚美豆类收低,CBOT5月大豆合约收跌7.25美分,结算价报每蒲式耳946美分,较4月17号高点962跌16美分,5月豆油合约收挫0.66美分,报每磅31.14美分。
  三、国内油脂基本面疲软
  目前全国港口食用棕榈油库存在58.69万吨),而豆、棕榈油价差再度收窄,截止本周二,国内豆棕价差仅78元/吨,较800-1000元/吨左右的价差水平相差甚远,需求也受到严重抑制。另外,已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库,加上未出库的及渠道库存,目前还有120万吨待消化,部分将在5月下半月用于期货交割,5月菜油供应压力将骤增。
  另外,虽然此前油厂开机率连续第三周下降,导致豆油库存也有所下滑,目前国内豆油商业库存总量113.85万吨,较上周同期的115.33万吨降1.48万吨降幅为1.28%,但较上个月同期的111万吨增2.85万吨增幅为2.57%,较去年同期的62.13万吨增51.72万吨增83.24%。库存量仍处于高位。而未来几个月大豆到港量庞大,5月份最新预期900万吨,6月份预期850万吨。随着一些大豆陆续到港,以及经过一段时间的消化,豆粕库存已有所下降,油厂开机率开始止降回升,上周全国各地油厂大豆压榨总量1561800吨,较上上周的1440200吨增加121600吨,增幅8.44%,本周油厂压榨量或回升至176万吨。下周(第17周)压榨量180万吨的超高水平,豆油库存量有望重新放大。
综上所述,尽管未来一段时间播种期天气炒作随时可能出现,美盘或呈现出抵抗性下跌趋势,美豆930美分一线支撑位暂时依旧有效,但全球大豆、棕榈油供应增长前景,叠加油脂基本面疲软,均对行情形成打压。内忧外患之下,随着油脂期货盘跌势再度扩大,预计油脂现货整体或继续跟盘震荡回调。

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  • 时间:2017年11月29日-12月1日
  • 地点:中国国际展览中心(老国展)
  • 今天距"第八届IEOE北京国际油博会"开幕还有
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